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发表于: 2017-2-28 10:40:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

近期，农药上市公司2016年度业绩预告与快报接连发布。截至2月23日，又有包括新安股份、红太阳、利尔化学等多家农药上市企业发布了年度业绩预报和快报。数据显示，31家农药上市公司中25家先后发布业绩预告或业绩快报，其中江山股份等17家预增，新安股份与蓝丰生化2家扭亏，诺普信等8家预减。

第四季度市场回暖促增收

在扭亏的两家企业中，皆源自源第四季度大收涨价红利。

新安股份前三季度仍然处于亏损状态，然而第四季度草甘膦价格大幅上涨，让它转亏为盈。该公司表示下半年公司主导产品草甘膦、有机硅产品市场价格有所回升，产品毛利率也有所上升；其二，公司收到的2016 年度搬迁损失补偿金 6715.65万元计入营业外收入；其三，公司出让杭化新材料5%的股权，对方于 2016 年12月 30 日办理完成工商变更手续，按会计准则规定，增加公司当年投资收益2084.84万元。如果说新安的扭亏还有包括投资收益与政府补贴，那兴发集团、江山股份、和邦生物、红太阳原本在前三季度净利润同比出现下降趋势或者表现平平，然而同样受益于草甘膦第四季度价格强劲反弹，年报同比反而出现预增。

自今年7月份起，中央环保督察组依次进驻到全国各省区，并掀起一场治污问责风暴。力度之大，前所未有。中央意在通过查事、察人、罚款、问责等方式，不断传导环保压力，破除地方经济发展与治污难之间的利益纽带。

受环保督察影响，环保装置不达标或者根本没有环保装置的化工生产企业(包括农药生产企业)纷纷停工停产，产能急剧下降，制约着市场产能的释放，导致农药原材料和农药原药价格大幅上涨。其中最明显的是草甘膦，自环保督察开启后，原本产能过剩、价格和需求都极其低迷的草甘膦终于开始了逆转，价格不断上扬，原药报价最高触及27000元/吨左右。

草甘膦是当前最主要的转基因作物抗性除草剂，在全球除草剂市场占比约48%，产品市值高达60亿美元，是农药第一大单品。由于全球转基因发展势头强劲，未来具有良好的市场前景。

对于未来，目前业内人士出现两种不同看法，看好的理由：一是从季节周期观察，1-3月是需求由淡转旺；二是3月初北京开两会，雾霾一来，河北的甘氨酸企业能否正常运行，决定甘氨酸价格；看淡的理由：甘氨酸的暴跌，无法支撑草甘膦价格，其次终端市场不乐观。

农药行业出现回暖
今年，农药原药价格体验了一把“过山车”，农药市场行情上半年一降到底。后来随着求回暖、供给改善，迎接农药行业景气复苏，到下半年一飞上天。

农药行业历经2014年下半年至2016年两年多的景气低迷，海外农化巨头去库存接近尾声，需求量恢复性增长；供给方面，国内农药行业由于长时间低迷加之近年来环保趋严，产能持续收缩。在此背景下，农药行业已经显示出景气逐步复苏迹象。

在国际方面，我国原药近一半用于出口，前期海外巨头去库存阶段，我国农药原药库存有所上升，而从2016年下半年开始，我国农药原药库存开始下降；同时从2016年二季度末起我国农药出口量逐步提升，前三季度我国农药原药合计出口约106万吨，同比增长约13.6%，其中5月以来单月出口量同比增速均超过10%。我国农药原药库存的下降及出口量的提升一定程度反映了海外农药需求量正逐步恢复。

其次，今年并购整合之风继续，而且有愈刮愈猛态势。利尔化学2月13日发布公告，拟以自有资金11250万元受让湖南比德生化45%股权，成为比德生化第一大股东。中泰证券研报认为，比德生化是国内老牌氯代吡啶类农药企业，收购比德生化将显着加强利尔化学在细分产品上的行业地位，部分产品的供给侧改革有望开启、红太阳拟以自有资金7280万元收购山东科信生物化学有限公司70%股权，推动百草枯行业整合；沙隆达宣布并购农药巨头以色列ADAMA公司100%股权。并购整合，抱团做强，应该是企业很正常的反应，更多是资本和优势互补的考虑。从中长期视角，未来农药行业景气有望持续向上：后续粮食价格有望底部向上带动农药行业需求回暖。这也是利尔化学、利民股份、升华拜克、海正药业、华信国际、苏利股份等公司预增的重要因素。

2017年农药行业值得期待
为了贯彻2017年中央一号文件精神，随着农业供给侧结构性改革，大力推行农业绿色生产方式，种植业结构不断调整优化。其次，为确保实现到2020年农药使用量零增长目标，2017年，重点将加强专业化统防统治、绿色防控和农药减量控害技术的推广应用。专家预测分析，2017年农药市场走出阴霾价格必然上涨。

主要基于以下原因：一是，今年我国中部和北方地区雨水偏多，各种农作物病虫害多发，且越冬基数偏大，导致明年防治压力加大，用药需求增加，粮油、林果、蔬菜、药材、花卉、牧草、园林等方面使用的高效、低毒、低用量的农药品种，除草剂、杀菌剂等的用量将会明显增多。据预测，2017年全国农药需求总量为30.82万吨(折百计)，同比增长2.69%；其次原材料价格已上涨，人工成本也在涨，而同时粮价、农副产品、蔬菜成倍涨价，农药的投入产出效益提高，也有利于农药价格上行；最后，国家安全环保监查力度依然保持高压态势，不排除还有继续关停部分环保不过关的原材料生产企业。

在农药使用量零增长的大背景下，近年来高效、优质的施药机械得到了长足的发展。植保无人机作业面积逐年增加，尤其在水稻田病害防治上所占比重越来越大。2016年植保无人机行业出现无序竟争局面，各项技术指导大幅提升，但急需有关部门对植保无人机进行规范管理。预计2017年植保无人机仍将持续增长。无人机生产企业必将从卖机器向卖服务方面转变。无人机飞手将成为热门职业，市场严重不足。需要引起高度关注。

兴业证券分析师唐婕认为，农药行业将迎来景气复苏。看好联化科技旗下德州联化装置因去年4月初发生安全事故、7月起逐步恢复，拖累公司业绩，2017年无疑可以重新上阵，还有利尔化学等。