麦草畏行业深度报告:麦草畏或迎上涨空间

除草剂占比逐年提升发展潜力巨大
　　随着中国现代农业的逐步推进和种植规模化、集约化的转变除草剂使用量大幅增加在农药产品中所占比例呈现逐步加大趋势2013年中国除草剂产量为178.45万吨同比增长9%占农药比重达52%自然环境、地理因素、经济因素等众多因素促进除草剂的需求除草剂发展潜力巨大。

麦草畏作为高效低毒除草剂需求增量来自转基因作物推广
　　麦草畏属安息香酸系除草剂是一种高效内吸传导型的旱地选择性除草剂具有杀草力强、药效迅速、用量少、持效适中、经济效益高等特点。麦草畏的需求增量主要受益于转基因作物的种植在耐麦草畏种子的大力推广下麦草畏的需求也将加速释放。我们按照1kg/ha的施用比例以及预测渗透率来计算第二代转基因作物推广后麦草畏的需求增量预计2017年抗麦草畏转基因大豆总种植面积达5000万公顷左右70%渗透率对应年新增麦草畏原药施用量为3.5万吨。

抗草甘膦杂草问题突出草甘膦-麦草畏复配市场前景广阔
　　杂草对除草剂的抗药性是由于在某一区域长期使用一种或多种作用机制相同或代谢降解途径相同的除草剂致使高选择压长期存在的结果。而由于草甘膦的长期施用杂草抗性问题凸显与麦草畏复配是解决问题的最佳方案。预计2017年草甘膦的需求量约为90万吨假设草甘膦与麦草畏复配的施用面积为草甘膦总的施用面积的30%其复配比例一般为1:3~1:9之间。预计到2017年草甘膦全球需求总量约为90万吨麦草畏与草甘膦复配产生的需求量为3~9万吨。

麦草畏新增产能有限供求偏紧价格持续上扬
　　草甘膦杂草抗性和转基因推广合力助推麦草畏需求增长预计2014~2017年麦草畏新增需求保持快速增长2017年麦草畏需求总量将超过4.5万吨由于新增产能有限2017年行业累计产能仅为3万吨供求持续偏紧价格有望不断上扬。

风险提示:农药需求下降、耐麦草畏转基因作物推广受阻的风险。