尿素,涨价难停! [复制链接]

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发表于: 2020-8-12 19:15:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
从7月下旬开始,国内尿素价格开始快速上涨,此轮涨价呈现三个特点:
一、期现联动,期货领先现货上涨前期,期货领涨于现货,后期现货快速上涨,期现联动,充分体现了期货的价格发现功能。

二、出口拉动,尿素输出地涨幅大于输入地7月下旬至今,为国内尿素需求淡季,尿素价格的快速上涨主要是出口的拉动,反映在价格上,国内尿素输出地的涨幅普遍达到了近200元/吨,而输入地涨幅仅为100元/吨,表明内需仍没发力。

三、国际、国内联动国内尿素生产成本高于国际,而产量巨大,近年来,国际价格始终低于国内价格。这次罕见地出现了了国际价格高于国内价格的情况,国际价格成为国内的风向标。至于本轮尿素涨价的原因,众所周知,源于印度需求超预期的增长:印度4—7月份,尿素销售量1151万吨,比去年同期的777万吨增长了374万吨,增幅近50%。

至于尿素后期的走势,笔者的判断是需求不断,涨价不停。

国际的需求不断
印度RCF新一轮的招标投标情况将于10号公布,标价大幅上涨已成定局。基于印度国内需求爆发式增长,需求的增量绝大部分只能靠中国的出口来满足,因此,本轮印标中国能出口多少并不重要:本轮中国出得越少,印度招标的频率越高,国际价格涨得越快。无论本轮印标采购量多少,可以预期在8月底前仍有新一轮招标。进入9月份,印度将步入传统的旺季,国际其它市场也将陆续启动,因此,国际市场的尿素需求短期看不到中断的迹象,价格将持续上涨。

国内的需求即将涌现
在农产品价格高企和潜在政策利好的情况下,可以预期,国内秋季化肥需求将非常旺盛。8月中旬,国内农业备肥启动,复合肥开工率必然大幅上升,因此,国内的尿素需求将持续向好。

前期,国内尿素输出地价格涨幅快于输入地,后期,输入地的价格可能会快速上涨,从而使得两者价差得到修复。

经销商可能因为尿素价格的快速上涨产生了避险情绪,使得国内需求有所推迟,但国际、国内的需求摆在那,需求不断,涨价不止,整个秋季尿素价格的上涨已成定局。

在7月9日MMTC招标时,笔者希望出口印度价格高于国内,因而呼吁低于FOB250美元/吨拒绝出口,而最终中标价格仅为CFR242.5美元/吨。虽然笔者预测错了中标价格,但正是由于中国的成功抵制,使得MMTC仅采购到了11.9万吨尿素,从而拉开了本轮尿素价格大涨的序幕,当前的出口价格已经达到了FOB近280美元/吨。

本轮尿素价格上涨是出口拉动,意味着低价出口了印度,而国内农民将用上高价肥,同笔者初衷大相径庭。有的人因为相信才看见;有的人因为看见了才相信;有的人看见了还不相信:如果被尿素价格的快速上涨所吓倒,那么国内用高价尿素的局面仍难改变。

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