国际尿素供不应求！10月最后一周，尿素还继续“冲高”吗？

中国限制尿素供应

上周，大部分市场活动集中在中国，中国政府的多举措大大降低了尿素供应。

由于市场预计中国将采取措施大幅减少尿素出口，贸易商们在10月15日开始海关检查之前，匆忙确保船只从中国港口运往印度和其他地方。

其他地区的尿素价格在持续上涨，但涨幅低于前几周。

巴西上周尿素综合到岸价为800美元（吨价，下同）左右。但在美国，新奥尔良现货价格上周四上午跌至750美元到岸价。

中国：未来几个月，中国尿素出口减量是必然的，对全球市场的影响有待观察。

天然气价格：市场参与者一直在关注TTF天然气价格的走势，以此作为氮肥价格的指南。

货物运输：租船成本每天都不稳定，妨碍了市场参与者从某些地区签订长期合约。

【后市预期】随着中国出口受到限制，欧洲许多国家的生产受到限制，尿素需求将继续供不应求

                                                         

尿素本周预测：

上周尿素价格继续攀升，国家出台政策调控煤炭价格，尿素市场预期发生改变，价格止涨，成交趋弱，但上游工厂生产成本较高，且本周四川、内蒙古气头企业小幅减产，日产量偏低，出厂报价依然稳定。需求方面，贸易商采购放缓，出口停滞，港口货源面临回流压力，三聚氰胺、电厂采购尚可。预计本周煤炭价格仍有下调空间，对尿素价格支撑有限，煤炭供应情况仍需关注。

据氮肥工业协会2021年10月19日调查，全国尿素日产量约为15.06万吨，开工率约68.81%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为65.50%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为77.98%。全国尿素企业开工率和上周相比下降2.45个百分点，同比下降2.35个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比下降3.47个百分点，同比下降6.53个百分点，气头企业开工率较上周上涨0.36个百分点，同比上涨9.09个百分点。

上周虽然仍有贸易商在从中国出口尿素，但很显然短期内一定会有部分尿素将从中国港口回流国内。中国出口量的降低，为国际市场尿素提供了进一步的支持，但本周价格涨幅已经低于本月早些时候。本周尿素流动性依旧较低，埃及（845美元/吨 FOB）和阿曼（760美元/吨 FOB）的尿素价格并未上涨。硝酸铵价格大幅上涨，因为生产商继续利用欧洲的高需求迫使美洲客户接受高价位货源。

周二国家相关部门连发三文，要求落实煤炭稳价保供措施，随后多家煤炭企业集团主动下调煤炭价格，确保长协企业供应。此举引发尿素期货价格连续下跌至贴水，市场心态有所转空。

但由于主流尿素生产企业当前成本仍在盈亏平衡点附近，在成本下降以前，调价意愿不强。

另一方面，从周四开始，四川、内蒙古工厂受天然气供应影响陆续开始减量生产，且后续减量幅度仍要进一步加大，从供应层面来看，国内市场态势依然以紧平衡为主。

需求方面，当前春耕肥承储企业操作难度加，很难利用期货进行套保，又面临后期尿素生产成本的不确定性。复合肥产成品销售依然不佳，备货及开工较去年同期延迟。胶合板价格处于上行通道，但目前盈亏基本平衡状态下，板厂以满足短期生产需求为主，均不提前备货。农业市场零星启动，东北市场备货较上周有明显降温。

                                                         
煤炭价格目前成为市场关注焦点，有消息称，国家层面将会继续出台价格调控政策，煤炭价格较高点或将出现腰斩。面对这一局面，部分氮肥生产企业认为目前尿素价格受到打压下行，但成本若不能及时下降，企业或将面临亏损主动停产，也有企业认为足量供应或对于尿素产业更为重要，担心市场化采购难度加大，供应或将得不到保障。但从宏观层面来看，能源价格作为大宗商品价格传到源头，国家对于能源价格的管控才刚刚开始，后续力度将大概率进一步加大。下周煤炭价格及供应情况仍值得行业各参与方持续关注。