下周化肥市场展望 一、氮肥 1、尿素 日产预计会继续小幅提升,达到或超过去年同期水平; 煤炭价格预计保持基本稳定,固定床煤头尿素成本维持在2300元/吨以下,气化床煤头尿素成本维持在2000元/吨以下; 预计尿素生产企业库存继续积累,价格将继续下行;少数固定床企业可能产生亏损,但亏损幅度尚在可承受范围之内,不会迅速造成产量的下降;即使出现有经销商陆续的抄底行为,但预计价格反弹力度不足,不具有持续上行的基础。 2、氯化铵 价格将继续下行,更多企业可能出台保底措施。 3、硫酸铵 最新的颗粒硫酸铵出口FOB价格已经高达430美元/吨,折合2750元人民币/吨,无疑给相关部门带来巨大压力,而下周是宣布硫酸铵法检的重要窗口:如果不宣布在12月1日实行法检,那么后期实行法检的可能性会大幅降低。 如果硫酸铵宣布实行法检,将大幅提高国内的氮肥保供能力,进一步加速尿素和氯化铵价格的下行。 二、磷肥 1、磷酸一铵 磷矿石和硫磺价格高企,磷酸一铵价格有着较强的成本支撑,但需求低迷,生产企业只能以降低开工率应对。 预计下周磷酸一铵开工率继续下行,但在成本的支撑下,价格将缓慢下跌。 2、磷酸二铵 有出口放松的迹象,但仅限于前期集港的货源; 孟加拉国最新招标的二铵最低报价为CFR为975美元/吨,其它报价均在1000美元/吨以上,巨大的内外价差使得中国对二铵的出口会保持高度谨慎。 磷酸二铵生产企业普遍具有磷矿石配套资源,其成本的支撑仅来源于硫磺,因此企业盈利能力仍很强; 磷酸二铵的出口占总产量的40%左右,高度依赖出口,且成本支撑不足。只要不放开出口,磷酸二铵价格仍有较大的下跌空间。 三、钾肥 大合同谈判不明朗,国际价格高企。仅从市场化角度看,国内钾肥价格有继续上行的空间,但在氮、磷价格全面下跌的情况下,钾肥单养分价格已经是最高。同氮、磷单养分价格的进一步拉大,必然会造成需求的大幅萎缩。对于高涨的钾肥,中国政府是否会采取更加有力的保供措施仍不明朗。 从全球看,氮、磷、钾价格的高涨必然会抑制化肥的整体需求,最终会带来钾肥需求的下降,而中国的钾肥消费降幅将会十分明显。 四、复合肥 陷入开工和停产之间的两难选择,但降低开工率无疑是规避风险的最佳选择。 综上,虽然化肥价格出现了下跌,但仍处于历史的绝对高位,政策风险并未完全释放,需要耐心等待政策底的到来。 |
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