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孤家寡人

发表于: 2013-2-2 21:29:36 | 显示全部楼层 |阅读模式

判断2013年猪价走势不确定因素分析

　　2013年猪病形势多种可能性变化推演

　　2012年的猪病形势只能判断其对截止2012年底存栏结构的影响，还无法判断2013年的猪病对存栏结构的影响。因此，2013年的猪病形势可能出现以下几种情况：

　　a1、2013年10月份前无大的疫情，总体平稳;

　　a2、2013年4月前无大的疫情，夏季疫情略重，并未全国性高发病、高死亡率;

　　a3、2013年4月份前无大疫情，但夏季饲料霉变、出现严重疫情。

　　2013年宏观经济形势及购买力多种可能性变化推演

　　2012年生猪市场走势与之前预测走势之所以出现大的偏差，主要原因便是忽视了宏观经济形势的走势。2012年GDP增幅7.8%，创13年来的最低。2012年春节后很多消费品出现下滑，广东、浙江沿海劳动密集型出口企业出现大批农民工返乡，从猪肉销区返回产区，收入下降导致猪肉消费大幅下滑。宏观经济形势不好，导致猪肉、禽肉、食用油、面粉等很多农产品需求都出现了反常的大幅度下跌，而供应只是小幅度增加。

　　所以，2013年的行情最大的因素来自于宏观经济形势的不确定性。因此，2013年宏观经济形势可能出现以下几种情况：

　　b1、与2012年一样，二三季度较一季度快速回落，但全年GDP同比增7.8%-8.3%;

　　b2、二三季度较一季度平稳，甚至持续小幅增长，全年GDP同比增8.3%-8.8%;

　　b3、2013年宏观经济保持强势增长，全年GDP同比增8.8%以上。

　　2013年猪价走势多种可能性及概率预测

　　预测猪价走势，首先要对猪价构成的三大要素：成本、供应、需求分别进行分析判断。然后确定那些是截止2012年底已经基本可以确定的、哪些是不确定的。通过对基本确定因素(存栏结构、饲料成本、季节性需求变化)和不确定因素(疫情和宏观经济形势)的分析后，进行排列组合3*3，共9组组合：

　　第一组合：a1+b1，疫情总体平稳，成活率较高，而经济形势和2012年一样夏季低迷。结果将可能重演2010年走势，出现周期性亏损!从年初便开始快速下跌，3、4月份便可能跌破成本线，5-8月触底，底价可能达6元/斤左右。深度亏损2-4个月左右，大量宰杀母猪。本轮周期结束，国庆前后反弹走出亏损，新一轮周期开始。

　　第二组合：a1+b2，疫情总体平稳，成活率较高，供应增幅较大，而经济形势略好，需求略有回升。结果仍可能是供大于求，仍会出现亏损，亏损程度较2012年略大，但底部在6.3元/斤左右，出现部分资金链断裂、宰杀母猪，依旧可以出现周期性亏损，并之后开启新一轮上涨，但上涨力度不如第一种情况足。

　　第三组合：a1+b3，疫情总体平稳，成活率较高，供应增幅较大，而经济形势强势增长，流通性较强，需求同样增幅较大。进入高供应、高需求的高水平均衡状态，猪价长期保持在成本和正常盈利区，母猪补栏继续，本轮周期仍未结束。2014年供应压力将大增。

　　第四组合：a2+b1，疫情略重，供应较2012年略增，而宏观经济形势如2012年一样差。结果和第二种情况相似，依旧会出现周期性亏损。

　　第五组合：a2+b2，疫情略重，供应略增，宏观经济形势也略好，需求回升。结果可能介于第二中和第三种情况之间。行情较2012年略差，全年最低价可能在6.5元/斤左右。亏损程度不深，只有部分资金链断裂淘汰部分母猪，未出现大面积淘汰母猪现象。猪价可能如2012年一样，长期保持在7-8元/斤间小幅震荡。

　　第六组合：a2+b3，疫情略重，供应较2012年略增，而经济形势强势增长，需求增幅明显。结果可能类似与第三种情况。

　　第七组合：a3+b1，疫情严重，供应下降，而经济形势低迷，依旧不足。结果可能是先下跌再上涨，一旦严重疫情持续4个月以上，其结果和深度亏损大量淘汰母猪一样，母猪存栏大幅下降，本轮周期结束，后市进入新一轮周期。

　　第八组合：a3+b2，疫情严重，供应下降，而经济好转，需求回升。结果可能是疫病高发期间，病猪扰市，价格下降。随着存栏的快速下降，猪价将开始小幅回升，入冬需求旺季到来后涨幅扩大。严重疫情依然可推动猪市进入新一轮周期。

　　第九组合：a3+b3，疫情严重，供应下降，而经济形势强势增长，需求增幅明显。结果将是疫情严重期间，病猪短暂扰市，价格略有回落，当存栏大幅下降后，猪价将大幅上涨。猪价有可能再次成为CPI的焦点。