草甘膦供货紧张 未来草甘膦价格或将持续上涨

事件
2013年6月，草甘膦行业由于环保核查，工厂检修等因素，产量下降至4.18万吨；于此同时，随着南美旺季临近，巴西、阿根廷采购增加，导致草甘膦价格6月中旬开始大幅上涨，随着草甘膦供货紧张，未来草甘膦价格或将持续上涨。

行业分析

草甘膦行业总体向好
对草甘膦近几年产量、价格数据进行一下回顾，11年7月草甘膦开始企稳反弹：
11年7月，草甘膦加权平均成交价格为2.01万元/吨，13年5月，价格上涨至3.39万元/吨；草甘膦企业盈利大幅好转；开工家数从12家增长至27家；国内产量从1.55万吨/月增长至4.83万吨/月，其中前12家产量从1.55万吨增加至3.53万吨，增长128%；出口量12年出口原药24万吨，平均单价4560美元，2013年1-5月出口13.5万吨，平均单价5390美元，草甘膦出口呈现量价齐升的态势。
13年6月，草甘膦行业由于环保核查，工厂检修等因素，产量下降至4.18万吨；于此同时，随着南美旺季临近，巴西、阿根廷采购增加，导致草甘膦价格6月中旬开始大幅上涨，7月初草甘膦价格已上涨至3.8-4.0万元/吨，草甘膦原药工厂普遍盈利状况良好。

在环保加强的大背景下供给仍然紧张

投资策略
基于我们对草甘膦行业周期的判断，目前仍然处于补库存周期中的主动库存增加阶段，未来将至少持续1~2个季度，于此同时，随着南美旺季临近，巴西、阿根廷采购增加，随着草甘膦供货将会紧张，未来草甘膦价格或将持续上涨。