农资行业的中国式并购

中国式并购

《农财宝典》记者  钱普贵

“弱之肉，强之食。”在改革开放后很长一段时间里，我国农药行业犹如战国之乱，产业档次低，企业数量多，斗价作假、恶性竞争层出不穷。甚至直到现在，行业的基本态势仍未发生根本改变。

孙子兵法云：“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城”。随着资本证券市场的兴起，给了部分农药企业通过并购实现扩张的机会。

经过一番疯狂式的并购之后，行业格局悄然生变，行业强弱态势越发明显。个别中字头国企蜕变成农资界“巨无霸”；一些民营企业快速攻城略地，实现快速扩张；而大量气息尚存未被“招安”的中小企业挣扎在生死边缘。

2010年《农药产业政策》和2011年《“十二五”农药工业发展专项规划》相继出台，提高产业集中度、加快兼并重组步伐的指向更加明晰。2010年，参与并购的农资企业就超过300家。目前，国内农药企业的数量已经从2008年顶峰期的3000家左右，下降到2000家左右（其中原药企业500多家），有近1000家业已退出市场。

显然，并购不能包治百病。暴风骤雨般的并购潮过后，许多企业产品严重同质化、没有专利产品，虽然公司销量有增长，利润却不见同步增长，反而开始消化不良，一些企业还慢慢将赢利能力差的企业出售，一些国有企业逐渐剥离部分不良资产和子公司。

放眼世界农药企业市场，大量的并购之后，最终留下来的只有几家寡头。而就在这两年，孟山都、拜耳、杜邦、先正达、陶氏、巴斯夫等巨头又开始了新的并购。六大公司在2011年共计并购34起，其中与种子业务相关11件，生物技术相关9件，转基因技术相关6件。他们的并购目标主要瞄准了生物农药，传统化学农药企业（纽发姆、阿甘等）则已经停止并购。

目前，国内农药行业并购重组在阶段性的局部休战之后，一场更激烈的行业格局变幻将会来临。

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