2013整体业绩增速放缓，预计2014前景无限

作为农药和医药中间体产业的联化科技，2013年整体业绩增速放缓。这主要是由于预期外因素叠加导致多个项目进展低于预期所致。

[size=+0]    联化科技在过去几年的高速增长主要来自农药中间体业务，并且主要由江苏联化贡献。但持续依赖农药中间体，并且主要依赖江苏联化的生产基地来贡献高增长并不现实。2013年，公司预先储备的台州临海医药中间体项目、山东平原永恒光气项目和辽宁天予含氟中间体项目的延迟，以及客户推迟的农药中间体订单，多重因素叠加导致增长放缓，这从股价调整中可以明显看出。

[size=+0]    预计2014年，储备项目的正常运行将为联化科技业绩增长贡献力量，其中医药中间体将继续发挥其中流砥柱作用，为企业发展提供重要支撑。农药方面来看，江苏联化还有多个新项目储备，包括新型唑醇类杀菌剂中间体、噻吩类中间体等；此外，江苏联化农药中间体储备项目较多，老业务增长依然稳健。储备的新项目在2013年下半年就已经开始陆续进行试生产，预计2014年将会贡献收入和利润。新项目的投资有望为公司提供15~20%的业绩增长。综合来看，新老业务的增长，预计2014年联化科技增速将实现恢复，并有望超过预期。