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联盟版主发表于: 2014-10-21 09:50:19 | 显示全部楼层 |阅读模式

第四季度，虽然是农药销售旺季，但就实际市场看，大宗产品销售疲软，价格走跌。而毒死蜱“一枝独秀”，价格“步步上调”。毒死蜱具有触杀、胃毒和熏蒸三重作用，并有杀虫谱广、安全、环保、低公害等特点，是众多高毒农药的替代品。现行我国毒死蜱生产工艺为三氯乙酰氯法，生产 1 吨毒死蜱排放的废水量超过3吨，可多达 6 吨以上，且处理难度极大。国外大厂具备成熟的四氯吡啶法技术。由于环保趋严，毒死蜱行业开工率从年初的 50%左右，在 9 月下降到了 40%附近，供给受限，产品价格迅速拉涨。8 月底毒死蜱华东市场价格为3.3 万元/吨，至 9 月中旬已涨至 3.7 万元/吨。目前毒死蜱97%主流报价至3.7-3.9万元/吨；实际成交至3.7-3.85万元/吨。从开工情况看，一方面，受压于环保，开工低位；另一方面，原料采购困难，部分厂商开工不稳定。相关产品：乙基氯化物：目前乙基氯化物成交价格维持在19500元/吨，短期内，乙基氯化物将维持高位盘整。三氯吡啶醇钠：本周三氯吡啶醇钠折百价格维持39000元/吨，85%实物价格至33100元/吨。我们认为毒死蜱价格有望突破 4 万元/吨，且不排除在年底前进一步上涨。

毒死蜱生产的两大关键中间体是乙基氯化物和三氯吡啶醇钠，生产一吨毒死蜱分别需要两者 0.65、0.62 吨。乙基氯化物生产污染严重，主要供应商湖北晨天、山东乐宁等，而湖北晨天于 10 月 16 日发生爆炸，迅速推动了乙基氯化物供应紧张程度，短期价格将迅速上涨。三氯吡啶醇钠生产的关键是三氯乙酰氯，同样由于污染较为严重，国内仅江苏中冶、山西三维丰海和红太阳能够实现全部或部分自给，江苏中冶控制了全国 70%的对外供应份额，市场话语权较大。

2014年，毒死蜱走势为“低开高走，回落冲高”，价格在8月份触底并开始反弹，冲破上半年高点后，继续走高，截止到10月份，累计涨幅约12%

分析涨价因素，有如下几点原因：

第一，成本推动，从下面主要原料走势图中可以看出，受到环保方面等方面的影响，乙基氯化物价格涨幅较快，特别是2014年，价格强劲上调。直接推升毒死蜱成本；

2014年毒死蜱供应商多数时间在盈亏边缘挣扎，有相当长时间处于严重亏损。

第二，新增产能受限。2013年，发改委颁布《产业结构调整指导目录（2011年本）（2013年修正）》（第21号令），将非水相法毒死蜱列为限制类项目。从政策层面限制了毒死蜱的扩产。

第三，市场供应缩减。从下面的图中可以看出，2014年毒死蜱原药产量较低，1-9月份累积产量约为3.4万吨，同比2013年下跌5%，分析产量下滑的原因，主要有如下几方面：

A，受到环保压力，毒死蜱和乙基氯化物开工较弱；

B，就毒死蜱市场而言，海外市场订单较为清淡，内销市场目前才启动。供应商为避免积压库存，在销售淡季时降幅开工。

就整个第四季度的走势，笔者持谨慎态度，原因有如下几点：

第一，目前中国毒死蜱产能约为10万吨，受限难以开工，如果价格继续上调，供应商可以盈利，那么供应量将放大，冲低价格；

第二，临近年底，现金流成为企业特别关注的指标，不排除贸易商和生产商在合适的时间清理库存的可能。

综合考虑，预计第四季度的毒死蜱价格走势有望如图中红色部分所示——价格略有上调，而不会急速飙升。