中国化工收购先正达一波三折究竟说明了什么？

在杜邦跟陶氏合并之后的第二天，就传出中国化工集团要收购先正达的事，起先我们一直以为是一次炒作事件，通过最近《华尔街报》连接几天的报道来看，中国化工集团的确是已经向先正达发送了收购要约，也一直在谈，但是谈判的过程没有杜邦和陶氏那么顺利，起先是收购价格不达先正达的预期，后来中国化工又调高了收购价格，接下来据说先正达管理层向中国化工示好，希望能跟中国化工合作，以期待在中国获取更大的市场份额，近几天又有报道说先正达的股东联名上书反对中国化工对先正达的收购。。。事实究竟是怎么样的呢？本人将整理最近的信息，给中国农资联盟的各位网友说个明白！

我们先来看几个关键的信息：
1：2015年11月16日
中国化工集团公司以449瑞士法郎/股报价收购先正达集团，总金额约417亿法郎(约2814亿人民币)，先正达以监管风险为由拒绝了中国化工的收购提议。

2：2015年12月21日
据彭博社报道，有熟知内情的消息人士透露，中国化学工程集团公司调高了收购商先正达的要约价格，这项交易可能创下由一家中国公司发起的有史以来规模最大的并购交易。

3：2016年01月15日
据彭博社报道，中国化工集团公司向达成中资企业的史上最大收购交易又迈进了一步：据知情人士称，先正达的董事会本周开会，表决支持寻求展开与中国化工的深度收购谈判，董事会的批准可能为双方在2月初的中国农历新年之前达成正式协议铺平道路。

4：2016年01月18日
先正达一股东团体在瑞士报纸《巴塞尔报》发公开信，反对将公司卖给中国化工，同时要求罢黜先正达的领导层。该股东团体的领导人在信中抨击了先正达董事长放弃了信仰。其同时强调，这是在调查了持股相当于约10%公司股本的股东之后才来发声的。

从以上的时间节点我们能清晰的看出这桩收购案的一波三折，从开始的报价过低到调整报价，再到董事会向中国化工示好，再到最近的公开反对，预计这期间先正达的管理层、董事会、股东都在暗自较量，站在各自的立场，观点肯定会不一样的。

先来说说董事会和管理层，从他们的发布出来的信息可知，他们还是很需要这一次并购的，毕竟在经济大环境不景气以及农产品价格不景气的双重压力下，管理层需要急需通过并购，以求更大的市场份额，尤其是杜邦和陶氏合并后，直接威胁到了先正达的市场地位，不过并购对象目前也不止中国化工一家，据说孟山都也一直虎视眈眈想并购先正达。但是为什么先正达的管理层会向中国化工示好呢？这其中最大的原因可能是中国农化市场这块蛋糕太诱人了，从大环境来说，中国2016年1月已经成为了GDP仅次于美国的世界第二大经济体，暂且不论这GDP里面有没有水分，有没有泡沫，单就从中国这么大的消费群体来看，中国市场也值得先正达侧目的了。从小环境来看目前中国的农资企业一直没有核心的竞争力，再加上渠道、农户对于国外农资产品盲目的崇拜，导致国外农资企业在中国的生意非常好做，大环境和小环境一重合，就造成了先正达管理层首选中国化工作为并购对象。

再来说说为什么有股东会反对呢？而且是10%左右的股东。我们先从企业的经营层面上来分析，管理层必须对业绩负责，在市场艰难的时候，他们提出并购是合理的，至于跟谁并购，他们考虑中国化工也没错（上面我讲过了）。而股东只管企业盈利不盈利，不用去担心管理层的业绩压力，这样就导致企业合并不合并，跟谁合并，他们往往考虑的很理性，也没有管理层那么迫切。不过这次股东的公开信非常有意思，其中有两句话很值得我们玩味一番。

第一句：“股东团体可以名正言顺地询问董事会是否真正考虑过，如果将先正达卖给中国的国有企业，会使先正达丧失独立性。”从这句可以看出中国的国有企业在外面的印象依旧是不好，从中国目前的三桶油能看出，出于垄断地位，还年年亏损，尤其是今天在新闻上看，国际油价已经跌破了30美元/桶，而我们国内油价很长时间一分未降，但是三桶油集体说2016年自己将十分不好过！纵观这些年在国外投资的国有企业，基本都是亏损的，至于其中的原因，我不说大家都懂得，我们能看出来这其中的原因，我想先正达一部分理性的股东们也能看懂，只是他们说的先正达和中国化工并购，先正达会失去独立性，其实是很委婉的再说：中国国有企业只会亏损！

第二句：“该股东团体的领导人在信中抨击了先正达董事长放弃了信仰。”这句话其实感觉怪怪的，为什么卖给了中国企业就是放弃了信仰呢？我想这里面说的信仰可能是价值观，也可能是社会体制，因为可能涉及到政治，我就不盲目去揣测了。

所以从上面两点可以看出，中国化工想收购先正达，还有一段很长的路要走，以上两句话基本是中国化工的硬伤，也是目前基本上不能改变的硬伤，中国化工收购先正达，我想，还会一波三折。。。

好文，收藏了