2016.06.24化肥行情

尿素：
尿素连续走低的出厂价已让90%以上的企业成本倒挂。截至6月下旬，尿素出厂价：华北1150～1180元（吨价，下同）、华东1230～1260元、东北1300～1330元、西北1200～1250元、西南1250～1400元。其中，最低外发价来自山西的1120元，另有内蒙古的1000元、新疆的850元、陕北的1000元作为底价参考。下游经销商预测，7月山西尿素外发价或跌至1000元，河南、山东企业外发价可能降至1100元。

本轮夏肥行情启动以来，国内市场及国际市场频现利空因素，使得尿素价格在不利的市场环境中连续走低。

首先，农业用肥结构调整，尿素供应过剩局势愈发严峻。前几年因成本严重倒挂而被淘汰的一批老旧尿素企业产能超过400万吨，但基本已被近两年新增产能填补，总量有增无减。这也解释了年内3～5月尿素装置轮番检修，行业开工率控制在65%左右，而过剩在6月突如其来。

其次，下游经销商与工厂间“友谊的小船说翻就翻”，联储联销要议价，而且经销商为求自保，在操作方面本着“对事不对人”的态度，再多人情也抵不过低价诱惑。

最后，国际尿素市场格局也在转变，近两年伊朗、印尼、中东等新增产能较多，并陆续加大了出口力度，动摇了中国尿素在国际市场的地位。就成本来说，中国尿素在国际市场缺乏竞争力。上周，韩国、台湾的尿素招标将离岸价压低至200美元以下。

印度招标 前景叵测
从印度年内两轮尿素招标便不难看出其“占便宜”和“复仇”的态度。4月印度首轮招标确定成交量70万吨，中国抵制低价出口，只提供了18万吨货源；5月印度第二轮招标确定成交量达到90万吨，中国最初确定的50万吨货源因贸易商卖空或另寻低价货降为36万吨。也有印度主动放弃中国货源的说法。转眼7月10日或将迎来印度第三轮招标，就价格预期来说，中国最初放弃了4月218美元的离岸价，随后又对5月207美元的离岸价表示认可，很难说不会追捧7月跌破200美元的离岸价。同时，印度本国尿素供应未见紧张，再度招标显然是冲着低价货来的。考虑到中国以往毁单情况较多，印度对中国货源带有打压的态度。

复合肥
6月以来，复合肥行情冷清地几乎没有悬念。在低迷的行情下，企业寻求新技术的热情却异常高涨。

对复合肥来说，从需求到原料均没有好消息。6月复合肥市场是季节过渡期，玉米高氮肥需求结束，水稻肥销售进入后期。

上游原料方面，钾肥大合同谈判进展不顺，预期偏低；一铵市场零星成交，尿素农业需求和工业需求都进入淡季。复合肥报价没有实质意义。目前，山东45%硫基复合肥主流出厂价2050～2150元；湖北45%硫基复合肥2050～2100元；江苏45%氯基复合肥1700元以下。

唯一值得一提的是化肥增值税过渡政策6月底到期。去年8月，财政部宣布恢复征收化肥增值税，为了缓解企业压力，随后出台了过渡政策，核心是从2015年9月1日至2016年6月30日，对增值税一般纳税销售的库存化肥，允许选择按照简易计税方法以3%税率征收增值税。这意味着自7月1日起，化肥将统一征收13%增值税。有业内人士预测，由于企业和渠道商要在6月底前抛售库存，可能会导致化肥价格下滑，厂商也将采取快进快销节奏。7月份增值税恢复后，各流通环节成本增加能否推高市场价格，还有待继续观察。

传统复合肥虽然占据市场主要份额，但价格透明，经营利润微薄。对大部分生产企业和流通商来说，要靠传统复合肥维持销售总量，更要靠新产品提高利润。有一点变化值得关注：无论生产企业还是流通企业，对新产品的定位都有了微妙的变化。一位流通企业负责人告诉我们，传统肥料越来越难做，利润越来越低，迫使大家都在寻找特色产品，而他对特色产品的定位不再是单纯的噱头、概念，最重要的定位是功能上要有特点。烟台众德集团董事长王其选认为，传统复合肥不好卖，很多企业曾经把希望寄托于服务上，但一站式服务同时也对企业产品提出了更高要求。只有形成有竞争力的产品组合，才能做到一站式服务。

6月16日，国际复合肥价格略振荡。到岸价，东南亚散装48%复合肥360～370美元，平稳；中国48%复合肥330～340美元，降20美元；印度散装62%复合肥（氮磷钾10%-26%-26%）300～315美元，平稳。波罗的海散装48%复合肥离岸价260～310美元，平稳。